触底之后，小鹏汽车有了更多反弹空间xxx sex5，也有了更强的势能。

3 月 18 日晚，小鹏汽车发布了 2024 年第四季度及 2024 年年度财报，全年营收 408.7 亿元，同比增长 33.2%，与 2023 年的 306.8 亿元比拟，营收暴涨超 100 亿元。

除营收功绩有显耀晋升外，小鹏汽车的销量数据阐扬亦然这次财报的一大亮点。

2024 年全年小鹏汽车共卖出 19 万辆车，比较值得防卫的是第四季度销量就达到 9.15 万辆，环比增长 96.6%，第四季度近乎完成了客岁小鹏汽车全年销量的 50%，这次财报故意功绩阐扬的中枢孝敬来自第四季度。

从家具端侧来看，客岁下半年发布的 MONA M03 和 P7+ 两款车型的阐扬阐扬了至关进犯的作用。

先是小鹏 MONA M03 打头阵，上市后邻接两个月请托破万，紧接着小鹏 P7+ 接过了小鹏 MONA M03 的爆款戮力棒。两款车在客岁年底及本年龄首屡次助力小鹏汽车销量猛增，成为小鹏汽车月销三四万的主要守旧车型。

在 2023 年资格洗血重塑后推出的 MONA 带来的"绝地反击"般的阐扬，也留给了小鹏汽车投资者更多的商场遐想空间，这少量从股票商场中取得具象，岁首至 2 月底，小鹏汽车股价大涨 86.04%，涨幅远超同说念而行的期望汽车（同期累涨 37.20%）和蔚来汽车（同期累涨 8.26%）。

天然小鹏目下还未盈利，但亏蚀情况有理会好转。2024 年财报炫耀小鹏汽车净亏蚀为 57.9 亿元，2023 年同期为亏蚀 103.8 亿元，同比大幅收窄 44.2%。CEO 何小鹏也在财报电话会上默示，预测将在 2025 年四季度完结盈利。何小鹏总结为，"我敬佩这充分考证小鹏汽车在领域化、体系化、计谋扩充才调的鼎新。"

01「用钱」与「得益」的均衡木

"畴前的两年，咱们栽了许多跟头，我总结了三句话即是「省不该花的钱，赚该挣的钱，花该花的钱」，这三个要组合好，才是筹谋的基础"。这是何小鹏在前两日 2025 款 G6、G9 发布会后的媒体采访中提到的鼎新感悟。

对小鹏汽车来说，最大的助力是 2023 年的组织变革和王凤英真确掌管产、供、销等体系后带来的供应链雠校。供应链雠校的后果，也起始落着实了 M03 和 P7+ 上，M03 电板采购"去宁德化"，国轩高科、瑞浦兰钧等二线厂商占比超 99%，完结资本下跌 15%。

全年来看，2024 年小鹏汽车毛利率为 14.3%，按年上涨 12.8 个百分点。何小鹏也在财报电话会中提到，不竭的控本科罚，让小鹏汽车的毛利率已邻接六个季度改善，况兼在 2024 年下半年完结解放现款流进取 40 亿元。"第四季度咱们汽车毛利率有所晋升，是因为是在降本上的死力和领域的扩大的。为了让毛利结识在等中双位数，咱们在扩大领域的同期也见谅资本。

这场"鼎新"带动优质家具产出改善毛利率的同期，"得益"效益也缓缓传导到小鹏汽车的供应链体系中，变成了更良性的能源，四季度盈利的信心或者有一部分来自于此。

一接近小鹏汽车供应链东说念主士告诉雷峰网，此前小鹏的 G6、G9 上市后爬产作念得很差，畴前车型销量齐比较散，把货率按捺得不是很好，本色销量与狡计的销量存在较大的差距，导致许多供应商对小鹏汽车失去了信心，小鹏汽车经不起再一次失利。好在 MONA M03 上市以后，狡计卖出一万五的量就确切卖了一万五，致使更多，这种才调再行拾回后，小鹏汽车供应商的信心也正缓缓转头。

一小鹏供应商提到："当今小鹏汽车的供应商齐相配看好小鹏汽车，齐拚命的去报价"。

使命日小鹏会客大厅里依然有不少恭候的供应商xxx sex5

作念性价比的小鹏汽车拿到了我方的价钱上风，供货的供应商拿到了销量带来的领域化利润，二者之间有序的正向轮回正在建立。

对内对外，小鹏 MONA 的这一步险棋，齐生效过了关。

2 月 10 日，比亚迪发布天使之眼，掀翻一场"智驾平权"的行业暗战，对小鹏汽车而言，最有可能触及的恰是靠"智驾、性价比"等身分出圈的 M03 和 P7+ 两款主力。

可喜的是，小鹏这两款主力不仅抗住了这场战火，还炫耀出更刚劲的势能。2 月份小鹏汽车拿下新势力销量冠军，并完结邻接 4 个月请托超 3 万辆，其中小鹏 MONA M03 邻接 3 个月请托超 1.5 万辆。

有业内东说念主士觉得，MOAN 的高阶智驾，高阶是要津。"在同业搭载智驾车型齐还在 24、25 万起售价的时辰，小鹏的 MONA 平直将强智驾系统下千里到 15 万不到的起售，每下跌 1 万齐是下潜很大的这个增量的客户群"。

智驾板块家具竞争塑造才调，离不开小鹏汽车的研发插足，从 2024 年财报数据中可以看出，2024 年小鹏汽车在研发插足支拨 64.57 亿元，比 2023 年在研发上支拨的 52.77 亿元，多插足了超 10 亿元。

不外这部分的插足也带来了回响，何小鹏也在财报电话会中炫耀，目下小鹏汽车自研自研的图灵芯片，进展相配顺利。

一业内东说念主士告诉雷峰网，"其觉得车企自研芯片短期内还无法达到英伟达等头部芯片厂家的结识后果，其中还要资格从流片到不停迭代的磨合经由，领有自研芯片对现阶段车企来说将在其带来的降本后果。

一熟谙小鹏供应商的业内东说念主士建议一样不雅点，"小鹏汽车后续领有我方的芯片以后，软硬集合将会愈加容易，可以凭据我方的需求去优化，恒久来看是一个更从简研发资本、提高遵循的决策"小鹏汽车比拟其他车企更快的研发进度，或者有望为其争取更快的盈利节拍和空间"。

同期，小鹏汽车的技艺输出才调，也正在为其新增技艺变现的盈利阶梯，在这次的财报数据报表中有一项办事过火他销售的收入数据，从 2023 年的 26.65 亿元增多至 50.37 亿元，完结近乎翻倍的增长，这背后是小鹏汽车与众人签署的技艺办事契约带来的收入。

小鹏汽车的技艺插足，不再仅仅给小鹏汽车带来"智驾强"的标签，依然带来了真金白银的本色收益，小鹏汽车插足与产出的均衡木，正缓缓有了结识的迹象。

02「智驾」守擂战

前几天小鹏汽车刚刚举办了本年的第一场发布会—— 2025 款 G6 及 G9 发布会，从双车上市之后的数据数据反应来看，小鹏 G6，7 分钟大定梗阻 5000 台，小鹏 G9，45 分钟大定梗阻 3000 台，回炉重造后的两款车齐有了非凡可以的开局。

在跌宕周折的 2024 年完成 19 万辆的销量想法后，小鹏汽车盘算推算在 2025 年推出 3 款全新车型和 4 款大改款车型，预期在本年完结销量翻倍，销量想法为 35 万辆。

何小鹏也在财报会上给出相应的家具换代信心，"跟着新车型和改款车型的请托爬坡，我敬佩小鹏的销量会在二季度很持重地跨过家具换代的过渡期，不竭增长，况兼再翻新台阶。"

对此，何小鹏与家具认真东说念主 Nick 也对当下的换代逻辑给出过详备解读，提到 2025 年全新的 G6、G9 的订价逻辑不是简便回炉让利，而是 34% 总成升级后的价值重构。援用 CEO 何小鹏微博内容的案牍来说，全新的小鹏 G6 不是一次改款，而是全面换代。

这次 G6 的改款，一样也炫耀出了掌门东说念主何小鹏的变化——听劝，何小鹏曾坦言，"曾经因公司概述才调不及，G6 留住了许多有缺憾的场合。是以这次 G6 的改款技俩多数来自收受老车主的建议，最新换代的 G6 就作念了 81 项体验升级，老车主反应底估量题，何小鹏就花了 2 亿再行打造。

在家具迭代上，小鹏汽车采纳围聚消耗者，而"收到 + 安排"的公式也依然在小米汽车上取得了正确性考证。对于接下来的家具布局，何小鹏在财报电话会议上默示，到 2026 年年底，小鹏汽车的家具价钱将会横跨在 10~50 万区间，从紧凑型到大型的各个细分商场齐将有更无缺的家具布局，掩饰年青用户、家庭用户、高端消耗等多用户群体的各样化需求同期作念好家具的互异化狡计。

"本年下半年，咱们还盘算推算请托多款新品，包含纯电以及鲲鹏超等电动家具。咱们绝大部分车型将救援一车双能，通过超等电动家具大幅度地推广咱们的可达商场领域。"

同期，何小鹏在财报电话会议中提到，小鹏汽车有三条增长弧线，第一个是 AI+ 汽车，第二个是从中国走向全球，第三个是去跟东说念主形机器东说念主和汽车产业更深度的会通。

国际化是小鹏汽车增长弧线的要津救援之一，小鹏汽车本年在外洋疆域的想法是：完结较客岁翻倍以上的销量增长。而据何小鹏炫耀，在 2024 年，小鹏汽车的外洋销量梗阻了 2 万台，意味着 2025 年小鹏汽车的外洋商场要完成超 4 万辆的想法。

对此，小鹏汽车也将插足无数的资源到外洋，"限制 2024 年年底，咱们已进入 30 个国度和地区，况兼在部分商场中销售的车型名次前三。在 2025 年，咱们盘算推算在全球建立进取 300 个销售和办事网点，比拟 2024 年底增多一倍，在土产货化方面，本年将加大对国际团队和基础次序的插足，建立外洋研发中心，招聘原土化的东说念主才，合营土产货化坐蓐制造的决策。

"而 AI+ 汽车板块的注脚更多的落在了智驾上，何小鹏觉得，2025 年国内高阶智驾的用户渗入率将初次梗阻 10%，这意味着智驾需求的拐点已至，成长弧线将会非线性地朝上。小鹏汽车已启动智驾技艺的大领域降维普及。

何小鹏在财报电话会议上给出 2025 年的预期：本年下半年小鹏汽车将有望在中国率先完结 L3 级智能驾驶软件才调与体验，股东 AI 汽车快速进入" iPhone4 期间"。到 2026 年将领域量产救援 L4 低速场景无东说念主驾驶车型。

同期提到，本年小鹏汽车将量产自研图灵芯片，将会同期愚弄于汽车、飘动汽车和东说念主形机器东说念主，救援全球化全场景快速部署。"图灵芯片重复全栈的软硬件自研会让小鹏汽车充分阐扬端侧的 scaling law 上风，敬佩小鹏汽车的模子架构和部署到车端后的有用参数齐将当先于行业，这鄙人一步会让小鹏汽车与敌手拉开显耀的代际差距"。

在众人还在追逐 L2+ 上车时，小鹏汽车依然将想法放到了 L3、L4 上，或者有些激进，但何小鹏在 G6、G9 发布会上的那句「本年，众人齐变成了高阶智驾第一梯队，小鹏一不预防成了高阶智驾第 0 梯队」似乎早有伏笔。

从财报会上何小鹏给出更缜密的狡计来看，咬紧智驾，已然成了小鹏汽车接下来的一个进犯捏手。

王凤英曾经在加盟小鹏汽车初期共享她对于家具营销和计谋的训戒时提到，"要聚焦，强化用户对小鹏智能驾驶标签的感知"。尔后，王凤英曾经在小鹏里面默示，"聚焦在智能化上，宣传也要围绕这个点，莫得第二条。"

从 MOAN、P7+ 到最近的 G6、G9 等多款车型的订价来看，小鹏汽车基本废弃了畴前几年品牌高端化的想法，转而采纳"以价换量"，搭配激进的"智驾"盘算推算，塑造更中枢竞争力。技艺攻坚与商场下千里的双轨计谋，可以看出小鹏汽车科罚层对品牌定位和布局策略的深度反想陈迹。

血拼众人主流商场xxx sex5，价钱不再是独一筹码，小鹏将计谋锚点深扎进智驾腹地，守好"智驾"擂台，启动反击。雷峰网雷峰网